Monnaie endogène, refinancement bancaire et offre de crédit
Résumé
Post Keynesians have developped the view that credit availability is fundamentally determined by demand-side pressures. However, two aproaches o f money supply endogeneity are here distinguished : full and partial accommodation by central banks of reserve needs arising from bank lending. In the first case, central banks only set the supply price but not the supply quantity of reserves, in the second they can and do control reserve quantities. We examine the major implications of these theories on short term interest rates determination, management practices (particularly liability management) of commercial banks, financial innovations and quantity rationing by banks. We try to show that both the money supply and interest rates are endogenously determined by market forces, so that the aggregate loan supply schedule is not horizontal but positively sloped.
Les économistes post-keynésiens considèrent que l'offre de crédit estfondamentalement déterminée par les pressions de la demande. Cependant, deux visions de l'offre de monnaie endogène peuvent être distinguées : celles de l'accommodement total ou partiel, par les banques centrales, des réserves dont les banques commerciales ont besoin lorsde leur activité de prêt. Dans le premier cas, les banques centrales fixent le prix mais non la quantité de monnaie centrale, dans le second elles contrôlent effectivement le volume de leurs émissions. On examine les principales conséquences de ces théories sur le processus de formation des taux courts, les pratiques de gestion des banques commerciales (en particulier la gestion de passif), les innovations financières et le rationnement de crédit opéré par les banques. Nous essayons de montrer que l'offre de monnaie et les taux d'intérêt sont déterminés de manière endogène par les forces du marché, de telle sorte que la fonction d'offre de crédit n'est pas horizontale mais a une pente positive.
Origine : Fichiers produits par l'(les) auteur(s)
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