Ce papier est consacré au problème de gestion de stocks à deux niveaus. La demande est connue sur [0,N], où N est l'horizon du problème. Les coûts de stockage et de commande sont supposés concaves et non décroissants. Nous montrons que la politique optimale est, pour le niveau haut, identique à la politique optimale bien connue du cas mono-produit. Au niveau bas, les propriétés de cette politique sont plus compliquées, surtout lorsque l'on trouve plusieurs stocks à ce niveau. Dans la suite, nous considérons ce cas général.