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Conference papers

Concentration des portefeuilles boursiers et asymétrie des distributions de rentabilités d'actifs

Résumé : Le plan de cet article est le suivant. Dans une première partie, nous rappelons la logique à l'oeuvre dans la théorie de la diversification, telle qu'on la trouve dans tous les textes (articles et manuels) de finance usuels, dans le but de faire apparaître qu'elle repose sur une réduction du risque au seul moment d'ordre 2 et à l'application corrélative de la théorie des erreurs du XVIIIième siècle. On rappelle alors la controverse ouverte par E. Fama en 1965 sur cette théorie des erreurs, pour faire apparaître qu'un changement dans le type d'aléa peut conduire à concentrer et non à diversifier. Ensuite, l'on examine comment il est possible de produire une concentration par inclusion dans le programme d'optimisation de la dissymétrie entre les gains et les pertes. Nous présentons pour cela le modèle de Mitton et Vorkink [2007], puis nous proposons ensuite une nouvelle approche dans l'esprit de ce modèle. Nous terminons par une application du modèle que nous proposons au marché américain, qui fait apparaître la grande différence de performance obtenue par un portefeuille classiquement diversifié, concentré selon les modèles existants, et concentré selon le modèle que nous proposons.
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https://hal.inria.fr/inria-00386784
Contributor : Conférence Jds2009 <>
Submitted on : Friday, May 22, 2009 - 9:21:31 AM
Last modification on : Wednesday, January 6, 2021 - 3:21:35 PM
Long-term archiving on: : Thursday, June 10, 2010 - 9:43:11 PM

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  • HAL Id : inria-00386784, version 1
  • PRODINRA : 249684

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Olivier Le Courtois, Christian Walter. Concentration des portefeuilles boursiers et asymétrie des distributions de rentabilités d'actifs. 41èmes Journées de Statistique, SFdS, Bordeaux, 2009, Bordeaux, France, France. ⟨inria-00386784⟩

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